به گزارش ایسنا، در سال‌های اخیر، رمزارزها به یکی از موضوعات جذاب دنیای مالی تبدیل شده‌اند. این دارایی‌های دیجیتال که با فناوری بلاک‌چین پشتیبانی می‌شوند، ویژگی‌هایی چون غیرمتمرکز بودن، هزینه پایین تراکنش‌ها و ساختاری متفاوت از دارایی‌های سنتی دارند. با توجه به افزایش محبوبیت رمزارزها در میان سرمایه‌گذاران و استفاده روزافزون از آن‌ها در اقتصادهای مختلف، سوالات زیادی درباره نقش آن‌ها در پرتفوی سرمایه‌گذاران و ارتباطشان با بازارهای دیگر مطرح شده است. از طرفی، بازار بورس نیز به‌عنوان یکی از پایه‌های اصلی سرمایه‌گذاری، به شدت تحت تاثیر عوامل اقتصادی و سیاسی است. بررسی ارتباط این دو بازار می‌تواند به سرمایه‌گذاران در مدیریت بهتر ریسک و تنوع سبد دارایی‌ها کمک کند.

اهمیت این موضوع زمانی بیشتر می‌شود که بدانیم بسیاری از عوامل موثر بر رمزارزها و بازار بورس، همچون نوسانات قیمت، اخبار مثبت و منفی و تغییرات جهانی، به ظاهر مشترک هستند. در ایران نیز، طی چند سال اخیر، استفاده از رمزارزها به‌شدت افزایش یافته است و این دارایی‌های دیجیتال به گزینه‌ای جذاب برای سرمایه‌گذاران تبدیل شده‌اند. در چنین شرایطی، فهم بهتر ارتباط بین این دو بازار می‌تواند راهگشای تصمیم‌گیری‌های آگاهانه‌تر باشد.

در همین راستا، گروهی از پژوهشگران دانشگاه ارومیه به سرپرستی دکتر علی رضازاده، دانشیار گروه اقتصاد، مطالعه‌ای را برای بررسی این ارتباط انجام داده‌اند. آن‌ها در پژوهشی جامع، تلاش کردند تا وابستگی ساختاری بین بازدهی بازار رمزارزها و شاخص بورس اوراق بهادار تهران را تحلیل کنند. این مطالعه که با استفاده از روش‌های پیشرفته آماری و داده‌های مربوط به سال‌های ۲۰۱۵ تا ۲۰۲۳ انجام شده است، دیدگاه‌های جدیدی را درباره این موضوع ارائه می‌دهد.

برای انجام این پژوهش، محققان از روش‌هایی پیشرفته برای تحلیل داده‌ها استفاده کردند. ابتدا داده‌های مربوط به بازدهی روزانه رمزارز بیت‌کوین و شاخص بورس تهران را جمع‌آوری کردند. سپس با استفاده از یک مدل علمی ترکیبی، ساختار وابستگی بین این دو بازار در بازه‌های زمانی مختلف بررسی شد. این مدل‌ها به پژوهشگران اجازه دادند تا نحوه ارتباط بین بازده‌های دو بازار را در کوتاه‌مدت و بلندمدت تحلیل کنند.

یافته‌های این مطالعه نشان دادند که در شرایط فعلی، بین بازدهی رمزارز بیت‌کوین و شاخص بورس تهران وابستگی ساختاری وجود ندارد. به عبارت دیگر، این دو بازار به‌صورت مستقل از یکدیگر عمل می‌کنند. این نتیجه به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد که رمزارزها را به‌عنوان گزینه‌ای مستقل و متمایز برای تنوع بخشی به سبد سرمایه‌گذاری خود در نظر بگیرند.

نتایج همچنین نشان داد که در شرایط خاص، مانند رشد قیمت رمزارز اتریوم، ممکن است وابستگی‌های غیرخطی و نامتقارن بین بازارها ظاهر شود. به‌طور مثال، کاهش قیمت رمزارز بیت‌کوین می‌تواند تاثیرات بیشتری بر بازار بورس داشته باشد تا زمانی که قیمت آن افزایش می‌یابد.

اهمیت این یافته‌ها در آن است که به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا هنگام مدیریت پرتفوی خود، ریسک‌های موجود را بهتر بشناسند و از فرصت‌های ایجاد شده توسط بازار رمزارزها استفاده کنند. به‌ویژه در ایران، که محبوبیت رمزارزها رو به افزایش است، این مطالعه می‌تواند به تصمیم‌گیری‌های بهتر کمک کند و درک بهتری از چگونگی ارتباط این دارایی‌های دیجیتال با بازارهای مالی سنتی ارائه دهد.

در نهایت، چنین تحقیقاتی می‌تواند به سیاست‌گذاران و سرمایه‌گذاران کمک کند تا از پتانسیل بازار رمزارزها به‌صورت بهینه استفاده کنند و با درک بهتر نوسانات آن‌ها، تصمیمات آگاهانه‌تری بگیرند.

این پژوهش در فصلنامه «پژوهش‌های اقتصادی (رشد و توسعه پایدار)» منتشر شده است. نشریه علمی فوق وابسته به دانشگاه تربیت مدرس بوده و به انتشار مقالات مرتبط با اقتصاد و توسعه پایدار می‌پردازد.