« در جلسه كانون سهامداران حقيقي نحوه تحليل بنيادي و تفسير P/E شركت‌هاي بورسي مورد بحث و بررسي قرار گرفت.» به گزارش ايسنا بهروز شهدايي ـ تحليل‌گر بازار سرمايه ـ در اين جلسه با بيان اينكه روش بنيادگرا با استفاده از كليه اطلاعات موجود اعم از مالي، سياسي، اقتصادي و حتي فرهنگي سعي دارد تا به بررسي جامع اين ميزان بپردازد، گفت:« بنيادگرايان اعتقاد دارند كه قيمت‌هاي روز يك سهم نمي‌تواند بيانگر كليه عوامل تاثيرگذار باشد و بايد با درك كليه شرايط موثر، ارزش واقعي آن را تشخيص داد كه اين نظريه در واقع نقطه مقابل تئوري‌هاي چارتي قرار دارد.» وي ادامه داد:« به اعتقاد بنيادگرايان همواره سهامي هستند كه بازار هنوز متوجه ارزش ذاتي آنها نشده است. بنيادگرايان با استفاده از پارامترهاي فاندامنتالي به شناسايي سهام اين‌گونه شركت‌ها مي‌پردازند.» شهدايي در ادامه با اشاره به اينكه هميشه سعي كنيد با انتخاب يك روش براي خريد و فروش (تكنيكال، بنيادي mpt) و پايبندي به آن از تغيير مداوم روش‌هاي تحليلي‌تان بپرهيزيد و به قوانين روش‌ها پايبند باشيد گفت: «در تصميم‌گيري به وسيله يك روش به آن تصميم پايبند بمانيد و از تغيير در تصميم‌تان به وسيله پارامترها و روش‌هاي ديگر بپرهيزيد. تغييرات پي در پي در استراتژي‌هاي تصميم‌گيري چيزي جز زيان به همراه ندارد.» اين تحليل‌گر بازار سرمايه همچنين عنوان كرد:« نگرش كوتاه‌مدت چيزي جز خستگي، اضطراب، تشويق و تغيير دائمي موقعيت را به همراه نخواهد داشت. با توجه به ماهيت ذاتي بازار سرمايه، در نظر گرفتن يك دوره زماني مشخص جزو اساسي‌ترين ايده‌هاي اوليه موفقيت در بازار سرمايه است.» شهدايي با بيان اينكه تجربه نشان داده كه هر چقدر اين دوره طولاني‌تر در نظر گرفته شود دسترسي به نتايجي كه در كوتاه‌مدت غيرقابل تصور بود، امكان‌پذير مي‌شود گفت:« با انتخاب دوره‌هاي بلندمدت خود را در مقابل نوسانات كوتاه‌مدت بيمه مي‌كنيم. اگر به روند قيمتي شركت‌ها نگاه كنيم در اكثر موارد مي‌بينيم كه در دوره‌هاي بلندمدت بيشتر شركت‌ها يك روند قيمتي مثبت را طي كرده‌اند در صورتي كه در دوره‌هاي كوتاه‌مدت داراي نوسانات شديدي بوده‌اند و شايد خيلي از افراد در آن دوره‌ها از بابت خريد اين شركت‌ها متضرر گشته‌اند.» وي با اشاره به اينكه بازار بورس داراي چالش‌هاي عظيمي است كه زمان به راحتي مي‌تواند ما را در عبور از اين چالش‌ها كمك كند گفت:« اين اولين عامل افتراق با موج سواران و سفته‌بازان است كه به راحتي مي‌آيند و به آرامي مي‌روند.» شهدايي نگاه به بازار با ديد بلند مدت را مطرح كرد و افزود:« به عنوان يك بازيچه كوتاه‌مدت نگاه نكنيد ديد خود را گسترش دهيد و با يك افق ديد بلندمدت وارد شويد. مطمئن باشيد كه ورود و خروج‌هاي مكرر نمي‌تواند تضمين‌كننده بازده شما باشد و يقين بدانيد در بسياري از مواقع كه خروج از بازار را ترجيح مي‌دهيد زمان خريد فرا رسيده است، همچنين بدون پاي گذاشتن بر روي اخلاقيات و قوانين بازي به دنبال ماكزيمم كردن سود خود باشيد.» اين تحليل‌گر بازار سرمايه نوسان را ذات بازار دانست و افزود:« از مثبت‌ شدن شاخص‌ها زياد خوشحال نشويد چراكه در غير اين صورت از منفي‌ها بيش از پيش متاثر خواهي شد. هميشه سعي كنيد تا اعظم سرمايه خودتان را در صنايع پيشرو متمركز كنيد.» به گفته وي نسبت P-E در واقع بيانگر انتظار بازار قبل از ارائه اطلاعات رسمي است كه عموما سود سهمي آن مورد انتظار بازار خواهد بود. هرگز تنها با اتكا به P-E خريد نكنيد. ارزش روند P-E هميشه در صورت تاييد فاندامنتالي يك سهم ارزشمند خواهد بود و شايد به تنهايي معني خاصي را جز جو بازار به نمايش نگذارد. او در ادامه ارزش بررسي P-E در يك مقطع زماني (بررسي لحظه‌اي P-E) را بسيار كمتر از ارزش همين نسبت در يك دوره (بررسي روند گوه P-E) عنوان كرد و افزود:« سعي كنيد تا هميشه روند تغييرات اين نسبت را مورد ارزيابي قرار دهيد. بررسي روند تغييرات P-E مي‌تواند نتايج جالبي از محدوده تغييرات اين نسبت به ما بدهد. با مشخص كردن محدوده تغييرات P-E سهم‌هاي مختلف، مي‌توان با در نظر گرفتن موقعيت فعلي اين نسبت در محدوده به دست آمده در هنگام خريد و فروش تصميم بهتري گرفت.» شهدايي تاكيد كرد:« هميشه به خاطر داشته باشيد كه بازار در درازمدت هرگز اشتباه نخواهد كرد و مطمئن باشيد كه روش درست همان روشي است كه از نوسانات لحظه‌اي پرهيز كرده و انتخاب سرمايه‌گذاري‌تان را به صورتي بنيادين مورد بررسي قرار دهيد. مطمئن باشيد كه طوفان همان گونه كه به سرعت برخاست به سرعت نيز فرو خواهد نشست. پس مسافر باد نباشيد.» انتهاي پيام